Saldo de billetes y monedas de curso legal fuera del Banco
Central y que se encuentra en poder del público y de las entidades del
sistema financiero. Forma parte del pasivo del Balance del Banco Central.
Bloomberg
Bloomberg LP Limited Partnership es una compañía
estadounidense que ofrece información y análisis del mercado de
capitales a través de software financiero, reportes, datos, noticias
y plataformas de comercio para las empresas financieras y organizaciones en
todo el mundo.
Bolsa de valores
Mercado organizado en el que se negocia públicamente
la compra y la venta de títulos de renta fija y variable (acciones, obligaciones,
etc.), bienes, materias primas, etc. Las bolsas facilitan y regulan los cambios
comerciales y ofrecen un magnífico medio para conocer las condiciones
del mercado. Los bienes que se negocian en las bolsas deben reunir las características
de estandarización, fungibilidad y abundancia como para negociarlos con
fluidez.
Bono (Bond)
Título emitido por un prestatario que obliga al emisor
a realizar pagos específicos en un periodo determinado y reconociendo
una tasa de interés implícita. El pago de intereses suele efectuarse
en forma semestral y anual. Los emisores suelen ser gobiernos, municipalidades
y entidades corporativas. A los bonos que tienen un vencimiento menor a 5 años
se les denomina de corto plazo, entre 6 y 15 años de mediano plazo y
más de 15 años de largo plazo.
Bono corporativo
Obligación emitida por una empresa para captar fondos
que le permitan financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos
a un valor nominal que será pagado al tenedor en la fecha de vencimiento
(rescate). El monto del bono devenga un interés que puede pagarse íntegramente
al vencimiento o en cuotas periódicas (cupones).
Bono cupón cero
Bono que no paga intereses y se vende con un descuento. Por
lo general, se emite a largo plazo y el principal es pagado al vencimiento.
Su uso es muy frecuente para reestructurar deudas cuya recuperación es
difícil de obtener, goza de beneficios tributarios. En un acuerdo de
reducción de deuda tipo Plan Brady, generalmente la garantía se
efectúa mediante estos bonos.
Bono del Tesoro
Título público de mediano y largo plazo emitido
para financiar operaciones del gobierno.
Bono soberano
Bono emitido por un gobierno. Su rendimiento es una aproximación del riesgo país que le asigna el mercado al emisor.
Bono subordinado
Bono cuyo pago está condicionado a la cancelación
de otras deudas. En el Perú, en el caso de las instituciones financieras,
la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica
de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley Nº 26702) señala
las características de la deuda subordinada para que pueda ser considerada
en el computo del patrimonio efectivo de la entidad financiera, principalmente
que no puede estar garantizada, no procede el pago antes de su vencimiento,
el principal y los intereses quedan sujetos a su aplicación a absorber
las pérdidas de la empresa que queden luego de que se haya aplicado íntegramente
el patrimonio contable a este objeto (Artículo 233).
Bonos de apoyo al sistema financiero
Bonos adquiridos por el Banco de la Nación pertenecientes
a empresas del sistema financiero en las que el Estado tiene participación
mayoritaria.
Bonos de arrendamiento financiero
Los Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF) tienen las mismas
características de un bono, pagan cupones periódicamente y el
principal al vencimiento. Se les denomina así porque las sociedades financieras
que los emiten captan recursos del mercado para destinarlos a la adquisición
de bienes que posteriormente serán materia de arrendamiento financiero
(leasing).
Bono de interés flotante
Modalidad de bono con cupón variable, en el cual la
tasa de interés generalmente es estipulada como un spread sobre una
tasa de referencia del mercado (LIBOR o la tasa de los fondos federales). El
spread se mantiene constante. Título de deuda con un vencimiento entre
5 y 7 años, cuya tasa de interés se ajusta cada 6 meses de acuerdo
a las condiciones de mercado.
Bono de reconocimiento
El Bono de Reconocimiento es un documento emitido por el Estado,
por el monto de los de los aportes realizados al Sistema Nacional de Pensiones
(SNP). Corresponde ser otorgado a los afiliados a una AFP que cumplan con los
requisitos que exige la ley.
Bonos de titulización
Son valores negociables de renta fija con rendimiento explícito,
emitidos como resultado de la independización de un grupo de activos
de una empresa en un patrimonio autónomo para respaldar esos bonos (titulación).
Bonos Globales de Tesoro Público
Son valores emitidos por la República diseñados
para ser transados, colocados y cumplidos simultáneamente en varios mercados
internacionales y emitidos en moneda nacional o en moneda extranjera.
Bonos hipotecarios
Título-obligación respaldado por hipoteca sobre determinados bienes.
Bonos hipotecarios cubiertos
Son valores mobiliarios que confieren a su titular derechos
crediticios respaldados con activos. En el Perú la emisión de
bonos hipotecarios cubiertos (BHC) está normado por la Ley N° 29637.
Los activos de respaldo son créditos hipotecarios y otros activos de
primera categoría debidamente identificados sobre los cuales el inversionista
tiene un derecho prioritario y exclusivo en caso de incumplimiento del emisor.
Bonos indexados
Título que promete pagos ajustados por la tasa de inflación.
Bonos cuyos intereses están ligados a la evolución de un determinado
índice.
Bonos por canje de deuda pública
Bono u obligación que llegado el momento de su amortización,
si el tenedor lo desea, puede ser cambiado por otro de deuda pública
de similares características. Esta operación de canje de deuda
comprende el retiro anticipado de los bonos soberanos y el intercambio de éstos
por nuevos bonos que se emitirán como series en reapertura.
El objetivo de esta operación de administración
de deuda es reordenar el perfil de la deuda interna con el propósito
de establecer plazos relevantes para el establecimiento de la curva de rendimiento.
Esta medida dotará de mayor liquidez y profundidad al mercado doméstico,
permitirá al gobierno reducir el riesgo de refinanciamiento de la deuda
e incrementar la vida media y duración de la misma al intercambiar vencimientos
próximos por amortizaciones a más largo plazo.
Bonos Soberanos de Tesoro Público
Son valores emitidos por la República de contenido
crediticio, nominativos, libremente negociables y estarán representados
por anotaciones en cuentas inscritas en el registro contable que mantiene CAVALI
S.A. ICLV (CAVALI) y listados en la Bolsa de Valores de Lima.
Bonos VAC
Bonos cuyo valor nominal está indexado a la inflación.
En este esquema el tenedor del bono asegura una rentabilidad real por el bono.
De acuerdo al artículo 240º de la Ley General del Sistema Financiero
y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS, el Banco Central de Reserva
publica el índice de reajuste diario por inflación aplicable a
deudas contratadas bajo esta modalidad y que se denomina Valor Adquisitivo Constante
(VAC).
Bóveda de custodia
Es un recinto o espacio físicamente delimitado, dentro
de la bóveda que una empresa del sistema financiero mantiene en sus propias
instalaciones o en una empresa de transporte, custodia y administración
de numerario. Constituye una extensión de las bóvedas del BCRP
y de uso exclusivo para el depósito, traslado y retiro de numerario vinculados
al sistema de custodia.
Definida como la diferencia relativa entre el ahorro interno y la inversión total. El análisis de esta brecha está asociado a los desequilibrios en el lado real de la economía y a los aumentos en los niveles de inversión del sector público como el privado.
Brecha del producto
La brecha del producto es la diferencia entre el nivel del
producto observado y el nivel del producto potencial.
Brecha fiscal
Es la diferencia positiva o negativa que se registra en los
gastos públicos y los ingresos públicos.
Brecha producción a demanda interna
Es la relación de la variación del PBI con respecto
a la variación de la demanda interna.
Bretton Woods
Sistema monetario internacional cuyas bases se establecieron
en el Acuerdo de Bretton Woods (New Hampshire) en 1944. En este sistema,
la moneda de cada país miembro tenía una paridad fija con el dólar
de los Estados Unidos de América y este último mantenía
un cambio fijo en oro (US$ 35 la onza de oro). Los Estados Unidos de América
mantenían reservas en oro, en tanto que el resto de países mantenía
reservas en oro o dólares. El objetivo del tipo de cambio fijo era evitar
la especulación y contribuir al desenvolvimiento de la economía
mundial afectada por la II Guerra Mundial. El Acuerdo Bretton Woods dio
lugar a la creación del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial.
El sistema Bretton Woods de tipo de cambio fijo fue eliminado en 1971,
cuando el Gobierno de Estados Unidos se vio imposibilitado de cambiar oro por
moneda al precio de 35 dólares la onza.
BRIC's
El G-4 o grupo BRIC está compuesto por Brasil, Rusia,
India y China. Estos países están entre los diez más extensos,
Rusia primero, China tercero, Brasil quinto e India séptimo; entre los
diez más poblados, China primero, India segundo, Brasil quinto y Rusia
noveno, y entre las primeras diez economías, China segunda, India cuarta,
Rusia séptima y Brasil novena.
Caja
En un sentido amplio, hace referencia a la liquidez o el dinero.
En las cuentas del activo de una organización, son las que contienen
los recursos de disponibilidad inmediata a la que se debita la cobranza e ingresa
los fondos por todo concepto (ejemplo: ventas).
En las organizaciones financieras corresponde a la sección
de las oficinas bancarias adonde se dirige el público para ingresar o
retirar fondos u otros valores.
Caja del Tesoro Público
Indicador de la posición financiera del Tesoro Público en el cual se muestran las operaciones de caja en moneda nacional y moneda extranjera, con recursos ordinarios en efectivo.
Caja municipal de ahorro y crédito
Institución financiera municipal, autorizada a capta
recursos del público y cuya especialidad consiste en realizar operaciones
de financiamiento, preferentemente a las pequeñas y micro empresas de
su ciudad. Conforme el artículo 72° de la Ley N° 27972 o Ley
Orgánica de Municipalidades (27 de mayo de 2003), las cajas municipales
de ahorro y crédito no pueden concertar créditos con ninguna de
las municipalidades del país.
Caja rural de ahorro y crédito
Empresa privada cuyo objeto social es realizar intermediación financiera,
preferentemente con la mediana, pequeña y micro empresa en apoyo de la
actividad económica que se desarrolla exclusivamente en el ámbito
rural donde opera.
Cajero automático
Se considera cajero automático a cualquier dispositivo
electromecánico que permite a los usuarios autorizados, generalmente
utilizando tarjetas de plástico que el dispositivo electrónico
puede leer, retirar dinero en efectivo de sus cuentas y/o acceder a otros servicios,
tales como consultas de saldo, transferencias de fondos, pagos diversos o aceptación
de depósitos, y compra y venta de moneda extranjera. Los cajeros automáticos
pueden ser operados ya sea en línea, con acceso en tiempo real a una
base de datos para efectos de autorización, o fuera de línea.
Calificación de riesgo crediticio
Estudio económico-financiero de un sujeto emisor de
valores que tiene por objeto analizar la solvencia económica del mismo.
El análisis es realizado por las agencias de calificación y su
resultado se sintetiza en una nota.
Cámara de Compensación Electrónica
En el Perú varias instituciones financieras se han
asociado para formar la Cámara de Compensación Electrónica
(CCE), institución privada con la función de administrar la compensación
entre diferentes instituciones financieras de determinados instrumentos de pago
de bajo valor ("retail payments"), los que se caracterizan por ser
de bajo valor individual y por representar un gran número de transacciones,
lo cual los hace instrumentos masivos. Entre ellos tenemos los cheques, las
transferencias, los débitos directos, las cuotas de crédito y
las letras de cambio. La CCE inició sus operaciones en noviembre de 2000,
siendo sus propietarios los bancos, y realiza un proceso de compensación
o "neteo" y genera un solo cargo o abono para las entidades participantes
por cada instrumento.
Canal de expectativas
Es una de las formas a través de la cuál la
política monetaria se transmite al sector financiero y real de la economía.
Las expectativas que los agentes se forman sobre la política monetaria
futura influye en sus decisiones de ahorro, consumo e inversión, que
finalmente afectan la evolución de la actividad económica y la
inflación.
Canal de transmisión de política monetaria
Ver: Mecanismo de Transmisión de la Política Monetaria.
Canasta de consumo
Conjunto de bienes y servicios adquiridos por un consumidor
representativo de la economía. En el Perú, sirve de base para
la elaboración del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana.
A partir de enero del año 2010, el INEI calcula el IPC de Lima Metropolitana
con una nueva estructura de ponderaciones con año base 2009. Esta nueva
estructura de la canasta se ha estimado sobre la base de los resultados de la
Encuesta Nacional de Presupuestos Familiares (ENAPREF) realizada entre mayo
2008 – abril 2009. La canasta que usa el INEI está conformada por los
siguientes grupos de consumo:
Canasta de monedas
Conjunto de monedas de diferentes países considerado
relevante para construir indicadores, los que suponen ponderaciones para cada
moneda. Los ejemplos más comunes son los Derechos Especiales de Giro
(DEG) y la canasta usada en el cálculo de inflación externa.
Canje (Float)
Activo de las instituciones financieras que representa sus
tenencias de cheques de otras instituciones financieras no presentados a la
Cámara de Compensación. En las cuentas monetarias el saldo de
cheques en canje se agrega en el rubro "otras cuentas por cobrar".
Ver: Cámara de Compensación.
Canje
Contrato en el que dos compañías se presentan una a la otra pero en diferentes términos (diferentes monedas, tasas de interés fijas y variables, entre otros), de tal forma que no se genere una posición neta de cambio. Las operaciones swaps por lo general son de:
Monedas: Operación consistente en la compra al contado de una moneda contra otra y la simultánea operación inversa de recompra de la moneda original en una fecha posterior, con el objeto de asegurar un precio y no sufrir pérdidas posteriores por fluctuación en las cotizaciones.
Activos financieros: Intercambio de dos activos financieros de igual valor presente, pero que generan flujos de pago distintos.
Metales: Venta de metales preciosos en el mercado spot con compromiso de recompra en una fecha futura pactada de antemano.
Banca central: Operaciones entre bancos centrales, principalmente de los países industrializados, para ofrecer ayuda temporal en apoyo de la balanza de pagos o para financiar la intervención oficial en el mercado de divisas. Se realizan a corto plazo (90 días renovables por un máximo de dos veces) y no dan lugar a ganancias o pérdidas en moneda nacional, por tratarse de una permuta de dos monedas nacionales.
Deuda: Mecanismo utilizado por diferentes países con la finalidad de reducir el nivel de su deuda externa, sin necesidad de usar sus divisas. Los mecanismos más comunes son los canjes de deuda por donación y por inversión.
Canje de cheques
Periodo en el cual un cheque está en proceso de transferencia
de fondos interbancarios o de compensación. En la Cámara de Compensación,
el canje se efectuará mediante el intercambio físico de los cheques
presentados y de los rechazados y el intercambio electrónico de la información
relativa a dichos instrumentos, por medio del sistema de comunicaciones de la
Empresa de Servicio de Canje y Compensación (ESEC).
Canon (Royalty)
Es la participación de la que gozan los Gobiernos Locales
(municipalidades provinciales y distritales) y los Gobiernos Regionales del
total de ingresos y rentas obtenidos por el Estado, por la explotación
económica de los recursos.
Los Canon existentes son: el Canon Minero, Canon Hidroenergético,
Canon Gasífero, Canon Pesquero, Canon Forestal y Canon y Sobrecanon Petrolero.
Los cinco primeros son regulados por las Leyes Nº 27506, 28077 y 28322
y sus modificatorias; mientras que el denominado Canon y Sobrecanon Petrolero
se regula mediante legislación especial para cada departamento.
Capacidad de endeudamiento
Capacidad que tiene cualquier persona o entidad jurídica
para adquirir recursos ajenos a un tipo de interés dado y hacer frente
a su devolución en un período determinado.
Magnitud macroeconómica que representa el importe total
de recursos que una nación ha prestado una vez atendidas tanto las operaciones
corrientes, de capital y las financieras. Se obtiene sumando a la capacidad
de financiación la variación neta de activos financieros.
Capital
Partida del balance formada por los aportes realizados por
los socios en una sociedad.
Uno de los factores de producción, junto con la tierra
y el trabajo, que se genera mediante la acumulación de riqueza. En Cuentas
Nacionales, el capital hace referencia a los activos producidos que se utilizan
repetida o continuadamente, en procesos de producción durante más
de un año.
Capital fijo
Parte del capital de una empresa que se invierte en bienes
o servicios que quedarán vinculados a ella de forma permanente, como
maquinaria, patentes, etc.
Capitales de corto plazo
Rubro de la balanza de pagos que registra los flujos (excluyendo
al BCRP) de activos y pasivos de corto plazo de las entidades financieras, de
las empresas no financieras (públicas y privadas) y de las unidades familiares
residentes. Los flujos de activos comprenden principalmente los depósitos
en divisas de las entidades financieras y los depósitos en el exterior
de las empresas no financieras y de las unidades familiares. Los flujos de pasivos
comprenden el endeudamiento externo por comercio exterior y capital de trabajo.
Por corto plazo se entiende un plazo igual o menor a un año.
Capitalización bursátil
Valor de mercado de una empresa inscrita en bolsa, es decir, el valor de la totalidad de acciones en circulación a precio de mercado a una fecha determinada.
Carga fiscal
Indicador del grado de afectación del ingreso de una
persona, operación o sector económico por el total de los tributos
que le son aplicables. Pueden incluir tributos del Sistema Tributario Nacional
(impuestos, derechos arancelarios y tasas), a los gobiernos locales (de acuerdo
a la Ley de Tributación Municipal) y a otros fines (Instituto Peruano
de Seguridad Social, Fondo Nacional de Vivienda, Servicio Nacional de Adiestramiento
Técnico Industrial y Servicio Nacional de Capacitación para la
Industria de la Construcción).
Carry
Es el retorno que genera el mantenimiento de un activo específico
(carry positivo), así como el costo en el que se podría
incurrir por el mantenimiento del mismo (carry negativo). En las bolsas
de metales también se utiliza para describir una operación de
préstamo que da como resultado la movilización del metal físico
a un almacén por parte del prestatario.
Carry trade
Operación de inversión apalancada, en la que
el endeudamiento se hace en una divisa con tipos de interés bajos. Los
fondos del crédito se invierten en activos de alta rentabilidad denominados
en otras divisas; habitualmente en valores de países industrializados,
ya que sus monedas tienen menos riesgo cambiario. Últimamente los especuladores
también han invertido en países emergentes.
Carta de intención
Documento mediante el cual un país miembro expone al
Fondo Monetario Internacional (FMI) tanto los motivos por los que solicita el
apoyo financiero de dicha institución, cuanto los compromisos que asumirá
respecto a determinadas políticas de estabilización que pretende
aplicar, de acuerdo con el FMI.
Cartera con problemas potenciales – CPP
Categoría de clasificación de la cartera de
créditos en la que el deudor presenta una buena situación financiera
y de rentabilidad, con moderado endeudamiento patrimonial y adecuado flujo de
caja para el pago de las deudas por capital e intereses. En este tipo de cartera
el flujo de caja es sumamente sensible a modificaciones de variables relevantes
y tiende a debilitarse para afrontar los pagos.
Cartera deficiente
Categoría de clasificación de la cartera de
créditos en la que el deudor presenta una situación financiera
débil y un nivel de flujo de caja que no le permite atender el pago de
la totalidad del capital y de los intereses de las deudas, pudiendo cubrir solamente
estos últimos.
Cartera dudosa
Categoría de clasificación de la cartera de créditos en la que el deudor presenta un flujo de caja manifiestamente insuficiente, no alcanzando a cubrir el pago del capital ni de los intereses; presenta una situación financiera crítica y muy alto nivel de endeudamiento, y se encuentra obligado a vender activos de importancia para la actividad desarrollada.
Cartera de valores (Portfolio)
Conjunto de inversiones en títulos, valores de renta
fija o variable y otros activos financieros que pertenecen a una persona natural
o jurídica. Puede clasificarse según el tipo de activos que lo
conforman, como cartera de billetes y cheques (caja) o cartera de colocaciones
(préstamos).
Cartera morosa
Comprende la cartera pesada más la cartera refinanciada
y/o reestructurada.
Cartera Morosa Neta
La cartera morosa neta incluye los créditos vencidos,
en cobranza judicial, refinanciados y reestructurados netos de provisiones.
Cartera negociable
Todas las posiciones afectas a riesgos de mercado, dentro
o fuera del balance, incluyendo los instrumentos representativos de deuda, de
capital, las posiciones afectas a riesgo cambiario, y las posiciones en "commodities".
Cartera normal
Categoría de clasificación de la cartera de
créditos en la que el deudor presenta principalmente una situación
financiera líquida, con bajo nivel de endeudamiento patrimonial y adecuada
estructura del mismo con relación a su capacidad de generar utilidades.
Cartera pesada
Incluye, además de la cartera vencida y en litigio,
documentos en cartera y créditos incobrables o de difícil recuperación.
Cartera Reestructurada (Operación Reestructurada)
Son aquellos créditos que están sujetos a la
reprogramación de pagos aprobada en el proceso de reestructuración,
de concurso ordinario o preventivo, según sea el caso, conforme a la
Ley General del Sistema Concursal, Ley Nº 27809.
Cartera Refinanciada
Comprende aquellos créditos directos, cualquiera sea
su modalidad, cuyos plazo y/o montos de contrato original han sido modificados,
debido principalmente a dificultades en la capacidad de pago del deudor.
Cartera vencida
Comprende el capital de los créditos que no han sido cancelados o amortizados por los obligados en la fecha de vencimiento.
Casa de Moneda (Perú)
Institución oficialmente autorizada para la acuñación
de monedas. La Casa de Moneda de Lima (1565) fue la primera de América
del Sur. En 1830 tomó el nombre de Casa Nacional de Moneda y desde 1944
está incorporada a la administración del Banco Central de Reserva
del Perú. También conocida como Ceca, nombre de origen medieval
que deriva del vocablo árabe "sikka" que significa
cuño o troquel de moneda (pieza que sirve para estampar, generalmente
de acero y cilíndrica).
Casa matriz
Dentro de un grupo de empresas, se denomina así a aquella
que encabeza y posee el poder de decisión del grupo mediante el control
mayoritario de su propiedad. En la balanza de pagos suele aplicarse a las empresas
extranjeras no residentes que poseen inversiones en empresas residentes.
Cavali I.L.C.V. S.A. (Perú)
Sociedad anónima cuyo objetivo es el registro, custodia,
compensación, liquidación y transferencia de valores de acuerdo
a lo previsto en la Ley de Mercado de Valores y sus normas supletorias y reglamentarias.
Cavali registra las operaciones de compra y venta de acciones no representadas
en forma física (desmaterializadas) efectuadas en la Bolsa de Valores
de Lima.
CDO
También conocidos como Obligaciones de Deuda Garantizadas.
Los CDO son títulos respaldados por un portafolio de préstamos
o de títulos de deuda, (como hipotecas, MBS e inclusive otros CDO) que
tienen la característica de segmentar los flujos de caja del portafolio
de valores en distintos tramos por su rentabilidad y exposición de riesgo.
La característica principal de los CDO es que existe un orden de prelación
en los pagos, desde los tramos menos riesgosos hacia los más riesgosos.
CEMLA – Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos
Asociación regional de bancos centrales de América
Latina y el Caribe. Su principal cometido desde 1952 es la cooperación
entre sus miembros para promover un mejor conocimiento de temas monetarios y
financieros en la región. El CEMLA promueve una mejor comprensión
de las materias monetarias y bancarias, ayuda a mejorar la capacitación
del personal de los bancos centrales, promueve la investigación en los
campos de su interés y provee de información a sus miembros.
Censo
Lista de la población de un país recogida en
un momento en el tiempo. Los censos nacionales de población y vivienda
se constituyen en la más grande investigación estadística
y proporcionan información sobre las características demográficas,
sociales y económicas del total de la población, así como
sobre la infraestructura y servicios de las viviendas y otros datos de carácter
estructural que no cambian significativamente a corto plazo. Es la única
fuente de referencia nacional que brinda información sociodemográfica
y económica al menor nivel de desagregación geográfica.
Los censos temáticos pueden ser: agropecuarios, universitarios, económicos,
entre otros.
Central de Riesgos
Servicio que prestan los bancos centrales de cada país. Analiza la información suministrada por las entidades de crédito sobre los riesgos bancarios asumidos por personas o empresas, con objeto de identificar a los prestatarios que puedan tener problemas de reembolso.
En el Perú, la Superintendencia de Banca y Seguros del Perú tiene información consolidada y clasificada sobre los deudores de empresas y entidades del sistema financiero, que está a disposición de las mismas, así como del Banco Central de Reserva del Perú.
Central depositaria de valores – CDV
Un servicio (o institución) que mantiene los valores
y que permite que las operaciones con los mismos sean procesadas mediante anotaciones
en cuenta. Los valores representados mediante títulos físicos
pueden estar inmovilizados en el depositario o pueden estar desmaterializados
(es decir, existen sólo como registros electrónicos). Además
de la función de salvaguarda, una central depositaria de valores puede
realizar funciones de comparación o conciliación, compensación
y liquidación.
Certificado Bancario en Moneda Extranjera-CBME (Perú)
Título emitido al portador por las empresas bancarias
del país contra entrega de dólares de los Estados Unidos de América.
Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva del Perú
El 19 de mayo de 1992, mediante Circular N° 19-92-EF/90,
el Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) autorizó
la emisión en moneda nacional de "Certificados de Depósito
del Banco Central de Reserva del Perú" o "Certificados BCRP"
o "CDBCRP", con el fin de regular la liquidez del sistema financiero.
Están representados por anotaciones en cuenta y pueden ser negociados
libremente por sus titulares, debiendo el BCRP ser informado de cualquier transacción
para su correspondiente registro. Se colocan mediante subasta pública
o colocación directa, con valores nominales mínimos de S/. 100
000,00 cada uno y son emitidos en múltiplos de S/. 100 000,00.
Certificado de Depósito Negociable
Certificado de depósito de gran denominación
(generalmente como mínimo 1 millón de dólares de Estados
Unidos de América) que no puede ser cobrado antes de su vencimiento,
pero que puede venderse en el mercado secundario.
Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés
Variable del Banco Central de Reserva del Perú (CDV BCRP)
Valores emitidos por el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP), que representan pasivos de este último a favor del adquiriente.
Este instrumento monetario permite regular la liquidez del sistema financiero
y aumentar la efectividad de la esterilización asociada con las intervenciones
cambiarias.
Los CDV BCRP están denominados en Nuevos Soles, representados
por anotaciones en cuenta. La colocación de los CDV BCRP se efectúa
mediante el mecanismo de subasta o mediante colocación directa. Los CDV
BCRP están sujetos a un reajuste en función de la tasa de interés
de referencia para la política monetaria. El monto de los CDV BCRP a
emitir lo determina el BCRP de acuerdo con los requerimientos de política
monetaria. Se emiten con montos nominales mínimos de S/. 100 000,00 cada
uno y en múltiplos de ese monto. El BCRP puede pactar operaciones de
compra con compromiso de recompra con los CDV BCRP, así como realizar
las demás operaciones que considere necesarias.
Certificados de Depósito con Negociación Restringida del BCRP
Los CDBCRP-NR son valores emitidos por el Banco Central de Reserva del Perú con características financieras similares a los CDBCRP, con el fin de regular la cantidad de dinero del sistema financiero.
Fueron creados en un contexto de ingreso de capitales especulativos y, debido a esto, solo pueden negociarse entre las instituciones autorizadas a participar en las subastas de colocación primaria.
Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del Banco
Central de Reserva del Perú – CDLD BCRP
Instrumento monetario dirigido a regular la liquidez del sistema
financiero y aumentar la efectividad de la esterilización asociada a
las intervenciones cambiarias. Los CDLD BCRP son certificados de depósito
en Nuevos Soles emitidos por el BCRP a una tasa de interés fija o variable,
pero pagados y redimidos en moneda extrajera. Las ESF entregan moneda extranjera
al BCRP por el CDLD BCRP al tipo de cambio del día de la operación
y al vencimiento reciben el equivalente en moneda extranjera del CDLD BCRP más
sus intereses al tipo de cambio del día. La colocación de los
CDLD BCRP se efectúa mediante el mecanismo de subasta o colocación
directa y podrán negociarse solo entre las instituciones autorizadas
a participar en las subastas de colocación primaria. El BCRP puede pactar
operaciones de compra con compromiso de recompra con los CDLD BCRP, así
como realizar las demás operaciones que considere necesarias.
Certificados de Depósito Reajustables del BCRP
El 5 de julio de 2002, mediante Circular N° 20-2002-EF/90,
se autorizó la emisión en moneda nacional de estos valores o "CDR
BCRP", con el fin de regular la liquidez del sistema financiero. Son emitidos
en múltiplos de S/. 100 000 y esta representado por anotaciones en cuenta
y puede negociarse libremente por sus titulares, debiendo el BCRP ser informado
de cualquier transacción para su correspondiente registro.
Estos valores se reajustan en función de la variación
del tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos de América
registrado entre la fecha de colocación y la de vencimiento. Su colocación
es mediante el mecanismo de subasta o mediante colocación directa.
Certificados de Depósitos a Plazo del BCRP
Los certificados de depósitos a plazo son instrumentos
monetarios alternativos a los Certificados de Depósito, buscan apoyar
los mecanismos de esterilización de la liquidez utilizada en la compra
de moneda extranjera. El Banco Central ofrece estos depósitos para captar
moneda local de las instituciones financieras, mediante subasta u otro mecanismo.
Cheque
Una orden escrita que va de la parte del girador al girado,
normalmente un banco, requiriendo pagar una suma especificada a pedido del girador
o de un tercero especificado por el girador. Los cheques se pueden utilizar
para liquidar pagos (deudas) y para retirar dinero de los bancos.
Chips -Sistema Interbancario de Compensación de Pagos
Sistema computarizado interbancario de transferencia de fondos
y compensaciones entre sus miembros en el mercado de Estados Unidos de América.
Fue puesto en operación en 1981 por la New York Clearing House Association
con el propósito de facilitar y agilizar el creciente número
de transferencias de fondos efectuadas en Nueva York. Las transferencias se
realizan sin restricción durante el día fijándose la posición
neta del balance a las 16:30 (hora de Nueva York). Cada compensación
bilateral se efectúa a más tardar a las 18:00.
Choques de demanda
Son aquellos movimientos en la demanda agregada no esperados, que tienen la característica distintiva de inducir, cuando son positivos, un mayor nivel de actividad económica e inflación. Por ejemplo, cambios no esperados en la política fiscal o monetaria.
Choques de oferta
Cambios en la productividad de los factores de producción
o perturbaciones en la oferta de trabajo. Por ejemplo, innovaciones tecnológicas
o de eficiencia o la ocurrencia de desastres naturales que afectan de manera
importante la capacidad productiva de un país.
Choques de política monetaria
Son cambios no esperados en el instrumento de política
monetaria. Los choques de política monetaria son choques de demanda en
la medida que inducen a las familias y empresas, de ser expansivos, a gastar
más.
Choques de tipo de cambio
Son cambios no esperados en el tipo de cambio, y no están
asociados a la política monetaria doméstica o externa.
CIF
Término de la Cámara de Comercio Internacional,
indica que el precio se refiere a la mercancía puesta en puerto de destino
con el flete pagado y el seguro cubierto.
Circulante
· Activo circulante/pasivo circulante: aquello que se
puede realizar en el corto plazo, generalmente dentro de un año (activo
circulante) o que es exigible también a corto plazo (pasivo circulante).
Currency in circulation: En estadísticas monetarias,
billetes y monedas de curso legal que se encuentran en poder del público.
Circulares del Banco Central de Reserva del Perú (Perú) (BCRP
Disposiciones emitidas por el BCRP que son de cumplimiento
obligatorio por las entidades del sistema financiero y las demás personas
naturales y jurídicas.
Clasificación de largo plazo
Calificación de los instrumentos de inversión empleada por las empresas de clasificación de banca internacional y de inversiones. La calificación utilizada por Standard & Poor's y la mayor parte de empresas es la siguiente:
AAA: grado más alto de seguridad y fuerte capacidad de repago del principal e intereses.
AA: grado muy alto de seguridad y capacidad de repago del principal e intereses.
A: emisiones de valores con un alto grado de seguridad y capacidad para el repago del principal e intereses, pero susceptibles de modificarse en el largo plazo ante condiciones económicas adversas.
BBB: capacidad de repago puntual del principal e intereses, no obstante existan cambios adversos en los negocios, siendo probable que se incremente el riesgo de inversión.
BB: obligaciones para las cuales existe la posibilidad de riesgo de inversión ante cambios adversos en las condiciones económicas, financieras y en los negocios.
B: obligaciones para las cuales existe riesgo de inversión. El repago puntual del principal e intereses no está suficientemente garantizado ante cambios adversos en el contexto económico-financiero.
CCC: existe la posibilidad de incumplimiento. El repago puntual del principal e intereses depende del clima económico-financiero.
CC: obligaciones altamente especulativas, con alto riesgo de incumplimiento.
C: obligaciones en situación de incumplimiento.
Clasificación Internacional Industrial Uniforme de todas las Actividades
Económicas -CIIU
Herramienta que permite la organización de la información
estadística según el tipo de actividad económica. Su empleo
es recomendado por el Consejo Económico y Social de las Naciones Unidas,
con la finalidad de hacer comparaciones internacionales entre las estadísticas
económicas de cada país. A partir de 1995 entró en vigencia
en el Perú la tercera revisión, aprobada por la Comisión
Estadística de las Naciones Unidas en 1989. Actualmente, se encuentra
disponible la revisión 4 que se adoptaría con el próximo
cambio de año base al 2007.
Club de París
Foro internacional que reúne generalmente a los representantes
de los países industrializados acreedores con los de un país deudor
para renegociar los términos del servicio de la deuda pendiente entre
ellos. La deuda negociable está constituida por la otorgada por las agencias
oficiales o gobiernos y proveedores que tengan sus créditos protegidos
con algún seguro en el país acreedor. Estas reuniones se realizan
a solicitud del país deudor. La primera reunión se realizó
en 1956 cuando Argentina accedió a reunirse con sus acreedores en París.
Cobertura
Coverage: Fondos con fin provisional que garantizan
el cumplimiento de una obligación bursátil. Los agentes requeridos
para intervenir en una operación pueden exigir el previo depósito
de fondos o entrega de los títulos objeto de transacción.
Hedge, hedging: Estrategia para asegurarse ante cualquier
pérdida por variación de precios, tomando una posición
a futuro opuesta a la posición spot.
Coeficiente de apalancamiento financiero
Cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación
al patrimonio. En el Perú, para las entidades normadas por la Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia
de Banca y Seguros (Ley No. 26702), el ratio resulta de dividir los activos
o créditos ponderados por riesgo entre el patrimonio efectivo y no puede
exceder de once veces su patrimonio efectivo.
Coeficiente de dolarización
Mide qué porcentaje de un activo financiero está
denominado en moneda extranjera. En el Perú se difunden los coeficientes
de dolarización de la liquidez y del crédito. Por ejemplo, el
coeficiente de dolarización de la liquidez se obtiene dividiendo la liquidez
en moneda extranjera (expresada en moneda nacional al tipo de cambio vigente
en la fecha en que se registran las cuentas) entre la liquidez total.
Coeficiente de liquidez
Razón o indicador financiero que mida la proporción
de activos líquidos o de fácil realización con el valor
exigible a corto plazo, con respecto a pasivos de corto plazo. Proporcionan
información acerca de la capacidad de una empresa para hacer frente a
sus compromisos de pago a corto plazo.
La SBS ha establecido que las entidades del sistema financiero
cumplan con un coeficiente mínimo de liquidez de 8 por ciento en moneda
nacional y de 20 por ciento en moneda extranjera.
Coeficiente de monetización
Indicador de la cantidad de recursos financieros disponibles (o del tamaño del sistema financiero) respecto a la actividad económica del país. Resulta de dividir el saldo promedio de la liquidez o del crédito de un periodo, expresado en moneda nacional, entre el correspondiente valor del producto bruto interno en términos nominales.
Coeficiente de reservas
Indicador bancario que muestra la proporción de las
reservas que guardan los bancos con respecto a sus cuentas corrientes.
Coeficiente de solvencia o margen de solvencia
Es un indicador del respaldo que poseen las empresas para
hacer frente a sus obligaciones con terceros. Generalmente se establece una
relación entre el patrimonio de la empresa y sus pasivos o deudas.
En el Perú la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP establece indicadores de solvencia siguiendo parámetros ponderados
por riesgo y límites al nivel de apalancamiento.
Coeficiente deuda-exportaciones de bienes y servicios
Coeficiente que indica la capacidad de pago de un país.
Mide la proporción del total de la deuda externa respecto a las exportaciones
de bienes y servicios no financieros.
Coeficiente deuda-PBI
Mide la proporción de la deuda total respecto al producto
bruto interno. Cociente que indica la capacidad de pago del país.
Coeficiente
Es un índice que sirve para medir la distribución
del ingreso dentro de una sociedad. El coeficiente de Gini puede adoptar valores
entre cero y uno; el primer caso correspondería a una distribución
completamente igualitaria o uniforme de los ingresos, en tanto que el valor
de uno se presentaría en el caso de una distribución totalmente
desigual.
Colocaciones
Préstamos realizados por una institución financiera.
Comprende las cuentas que registran los préstamos por el dinero puesto
a disposición de los clientes bajo distintas modalidades autorizadas,
en función al giro especializado de cada entidad, provenientes de recursos
propios, de los recibidos del público en depósito y de otras fuentes
de financiamiento
Colocaciones Brutas
Comprende las colocaciones vigentes más la cartera
morosa.
Comité de Desarrollo
Órgano encargado de construir consensos y asesorar
a la Asamblea de Gobernadores del Banco Mundial (BM) y del Fondo Monetario Internacional
(FMI) en cuestiones de financiación del desarrollo.
Compañía de seguros
Son aquellas que a cambio del pago de una prima otorgan una cobertura, dentro de ciertos límites y por el tiempo determinado en el contrato, en favor de un asegurado, en caso que se produzca un siniestro que afecte su vida o patrimonio.
Compensación o neteo (Clearing or netting)
Es el procedimiento mediante el cual se sustrae del conjunto
de derechos de cada participante las obligaciones que mantiene con los demás
participantes, que provienen de la ejecución de órdenes de transferencia
de fondos o de valores, aceptadas por el sistema de pagos o de liquidación
de valores para un determinado periodo de Compensación. Los derechos
y obligaciones se sustituyen por un único derecho o por una única
obligación (saldo neto resultante). La compensación se efectúa
de conformidad con las normas de funcionamiento del correspondiente sistema.
En los pagos internacionales, los acuerdos clearing son mecanismos
de pago compensatorio que admiten modalidades diferentes, según los países
o las épocas en que se realicen.
Compensación por Tiempo de Servicios-CTS (Perú)
Beneficio social de previsión de las contingencias
que origina el cese en el trabajo y de promoción del trabajador y su
familia. Este beneficio corresponde a los trabajadores sujetos al régimen
laboral privado y está normado por el Decreto Legislativo No. 650.
La CTS se genera a partir del primer mes de trabajo y se cancela semestralmente
en mayo y noviembre, a través de depósitos en las instituciones
financieras elegidas por los trabajadores. La CTS se calcula en función
a la remuneración computable y equivale a un dozavo de la misma por mes
de trabajo.
Compra con Compromiso de Recompras en moneda extranjera
Instrumento monetario para inyectar liquidez en moneda extranjera
al sistema financiero y contribuir a la normal fluidez de las operaciones de
los bancos. Mediante estas Repos, el Banco Central podrá otorgar liquidez
en dólares a las empresas del sistema financiero a cambio de valores,
tales como, los Certificados de Depósito del BCRP y los Bonos del Tesoro
Público, con el compromiso de que dichas instituciones financieras reviertan
la operación en la fecha que sea pactada. El BCRP cobrará por
esta operación una comisión que será equivalente a la diferencia
entre la tasa de interés ofrecida en las propuestas y el descuento que
se anunciará en la convocatoria. El plazo de estas operaciones de inyección
de liquidez podrá ser de un día a más, según las
condiciones y necesidades del mercado.
Compra con Compromiso de Recompra de Títulos Valores del BCRP y del
Tesoro Público Perú
Es un instrumento de regulación monetaria que permite
la inyección de liquidez, fue establecido por el Banco Central de Reserva
del Perú (BCRP) desde el 22 de agosto de 1997, mediante Circular N°
027-97-EF/90. Actualmente, el BCRP realiza operaciones de compra de Certificados
BCRP (CDBCRP) y Bonos del Tesoro Público (BTP), incluyendo a los Bonos
del Tesoro Público sujetos a reajuste con el índice de Valor Adquisitivo
Constante, con el compromiso de que las empresas del sistema financiero realicen
la recompra en la fecha pactada.
Las compras de estos títulos valores se efectúan
mediante subasta o compra directa. En estas subastas pueden participar Empresas
Bancarias, Financieras y Cajas Municipales de Ahorro y Crédito. La colocación
directa consiste en la compra de estos títulos fuera de la subasta, de
acuerdo a las condiciones y características que el BCRP determine.
Compra Temporal de Moneda Extranjera (Perú)
Es un instrumento de regulación monetaria, establecido
por el BCRP el 23 de mayo de 1997, mediante Circular N° 019-97-EF/90. Por
medio de esta operación, el BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas
del sistema financiero, con el compromiso de reventa al día útil
siguiente de haberse pactado la operación. Las empresas que pueden participar
son las Empresas Bancarias, Financieras y Cajas Municipales de Ahorro y Crédito.
Este instrumento constituye una ventanilla de última instancia, alternativa
a los créditos de regulación monetaria. Para determinar su costo
financiero se elige el valor mayor entre la devaluación del período
de la operación y el tipo de cambio al que se efectuó la compra
el día anterior, ajustado por una comisión establecida por el
BCRP.
Compra temporal de títulos valores
Son operaciones en las cuales un inversionista vende un título hoy y se compromete a comprarlo de nuevo en un plazo determinado, reconociéndole al comprador un rendimiento por el plazo entre estas dos operaciones.
Compra-recompra
Términos utilizados en las operaciones de crédito
con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Se refieren a los desembolsos (compras)
o amortizaciones (recompras) de recursos financieros correspondientes a los
acuerdos de crédito del FMI. Mediante una compra, el país miembro
cambia un monto de su moneda nacional por el equivalente en Derechos Especiales
de Giro (DEG) o en moneda(s) de otros países miembros. En un plazo determinado,
dicha operación deberá revertirse mediante recompras periódicas.
Compras forward
Es un contrato para comprar bienes o papeles transados entre
dos partes en el futuro, a un precio fijado hoy.
Compras netas en mesa de negociación
Intervención del Banco Central en el mercado cambiario.
Un signo negativo significa que las ventas superan a las compras.
Compras repo
Acuerdo de recompra conocido como reporte o repo, supone la
venta, a cambio de efectivo, de valores a un precio especificado con el compromiso
de volver a comprar esos mismos valores u otros similares a un precio fijo en
una fecha futura especificada o con vencimiento "abierto".
Compras spot
Operaciones en las que la entrega y pago del activo contratado
se realiza en menos de tres días a contar desde la fecha de contratación.
Se aplica a los precios de las mercancías en el lugar y en fecha presentes
para entrega inmediata.
Comunidad Andina – CAN
Es una comunidad de cuatro países que tienen un objetivo
común: alcanzar un desarrollo integral, más equilibrado y autónomo,
mediante la integración andina, suramericana y latinoamericana. El proceso
andino de integración se inició con la suscripción del
Acuerdo de Cartagena el 26 de mayo de 1969.
Está constituida por Bolivia, Colombia, Ecuador y Perú,
además de los órganos e instituciones del Sistema Andino de Integración
(SAI). Antes de 1996, era conocida como el Pacto Andino o Grupo Andino.
Venezuela fue miembro pleno hasta 2006. Chile originalmente
fue miembro entre 1969 – 1976, pero se retiró durante el Régimen
militar debido a incompatibilidades entre la política económica
de ese país y las políticas de integración de la CAN. Este
país es miembro asociado desde el 20 de setiembre de 2006, pero ello
no supone el reingreso a la CAN.
Conasev – Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (Perú)
La Conasev es una institución pública del Sector Economía y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas. Fue creada formalmente el 28 de mayo de 1968, inició sus funciones el 2 de junio de 1970, con la promulgación del Decreto Ley Nº 18302. Actualmente se rige por su Ley Orgánica, Decreto Ley Nº 26126 publicada el 30 de diciembre de 1992.
Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional, administrativa y económica. De acuerdo a la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo Nº 861, la Conasev es la institución pública encargada de la supervisión y el control del cumplimiento de dicha ley.
Condonación de la deuda
Renuncia del acreedor, acordada con el deudor, al cobro del
total o parte de un crédito otorgado. Es distinto a "reprogramación
de la deuda", operación que modifica las fechas de vencimiento de
la deuda.
Cono monetario
Conjunto o familia de monedas de diferente denominación
que al colocarlas ordenadas unas sobre otras toman la forma de uno o más
conos.
Según los diámetros de las monedas, los conos
monetarios pueden ser:
Crecientes.- cuyo diámetro es proporcional a la
denominación.Intercalados.- que ordenadas por sus dimensiones y valor
nominal, se alternan las aleaciones empleadas.Irregulares.- que sus características no guardan
un orden armónico entre sí.Repetidos.- que incluye por lo menos dos denominaciones
con el mismo diámetro.
Consumo
Actividad que consiste en el uso de bienes y servicios para
la satisfacción de las necesidades o deseos humanos individuales o colectivos.
En las cuentas nacionales, es parte del Producto Bruto Interno
que no se destina al ahorro, sino a adquirir alimentos, ropa, bienes duraderos
como automóviles, educación, ocio, entre otros. Por el lado del
sector privado, se considera el gasto de consumo final de los hogares y las
instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares. Por el sector
público, se considera al consumo de las entidades gubernamentales como
los gastos hechos en consumo y servicios y en remuneraciones.
Consumo de capital fijo
Representa el valor al costo corriente de reposición
de los activos fijos reproducibles como maquinaria, instalaciones y equipos
consumidos durante un periodo productivo como resultado de su desgaste normal
y se constituye por las reservas que hacen los productores por este concepto.
Consumo final
Comprende los gastos de consumo final de los hogares, las
empresas, las instituciones privadas sin fines de lucro y el gobierno.
Consumo intermedio
Valor de los bienes y servicios consumidos como insumo de un proceso productivo, excluidos los activos fijos, cuyo consumo se registra como consumo de capital fijo.
Consumo privado
Gasto total en bienes y servicios del sector privado de una
economía.
Consumo público
Gasto total en bienes y servicios del sector público
de una economía.
Contingente
Operación de créditos fuera de balance. Es la
suma de créditos indirectos, líneas de crédito no utilizadas
y créditos concedidos no desembolsados, instrumentos financieros derivados
y otros diversos.
Contrato a término, contrato a plazo
Contrato no estandarizado que establece una operación
financiera en el mercado internacional para una fecha posterior a la fecha spot,
es decir después de días o meses. Estas operaciones pueden ser
cambio de divisas, compra de metales, adquisición de materias primas
o de cualquier valor y están diseñadas específicamente
para una transacción entre dos partes (no estandarizado).
Contrato de futuro
Contrato normalizado que se negocia en una bolsa o mercado
organizado, por el que el comprador se obliga a comprar el Activo Subyacente
a un precio pactado (Precio de Futuro) en una fecha futura (Fecha de Liquidación).
Como contrapartida, el vendedor se obliga a vender el mismo Activo Subyacente
al mismo precio pactado (Precio de Futuro) y en la misma fecha futura (Fecha
de Liquidación). Hasta dicha fecha o hasta que se realice una transacción
de cierre, se lleva a cabo liquidaciones diarias de pérdidas y ganancias
(mantenimiento de márgenes).
Contribución
Es el tributo cuya obligación tiene como hecho generador
beneficios derivados de la realización de obras públicas o de
actividades estatales. (Norma II del Título Preliminar del Código
Tributario).
Control cambiario
Mecanismo por el cual las autoridades monetarias aplican un
conjunto de medidas destinadas a regular los movimientos de capital y divisas
que un país tiene con el extranjero, influenciando directamente sobre
la balanza de pagos.
Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de ALADI
Es un convenio de pagos transfronterizos, de compensación neta y diferida, suscrito por doce bancos centrales, a través del cual se cursan y compensan entre ellos, durante períodos de cuatro meses, los pagos derivados del comercio de bienes originarios de los países miembros; de modo que, al final de cada cuatrimestre sólo se transfiere o recibe, según resulte deficitario o superavitario, el saldo global del banco central de cada país con el resto.
Son suscriptores del CCR-ALADI los bancos centrales de Argentina, Bolivia, Brasil, Colombia, Chile, Ecuador, México, Paraguay, Perú, República Dominicana, Uruguay y Venezuela.
Cooperativa de ahorro y crédito
Institución de fomento del ahorro cuyo capital está
conformado por los aportes de los propios ahorristas y cuya finalidad es otorgar
créditos a éstos en proporción a dichos ahorros, generalmente
a tasas de interés preferenciales. Pueden operar con recursos del público,
previa autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, de
acuerdo al procedimiento y a los límites que determine dicho organismo.
Corporación Financiera de Desarrollo S.A -COFIDE- (Perú)
Es una empresa de economía mixta que forma parte del
Sistema Financiero Nacional y cuenta con autonomía administrativa, económica
y financiera. Desde su creación se desempeñó como un banco
de primer piso; a partir de 1992 es exclusivamente un banco de desarrollo de
segundo piso, canaliza los recursos que administra únicamente a través
de las instituciones supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros.
Esta modalidad operativa le permite complementar la labor del sector financiero
privado, en actividades como el financiamiento de mediano y largo plazo, del
sector exportador y de la micro y pequeña empresa y de programas como
Mi Vivienda.
Cospel
Disco metálico acordonado listo para ser acuñado.
Puede ser monometálico (una sola aleación), bimetálico
(dos aleaciones), trimetálico (tres aleaciones), "chapeado"
(recubierto) y de metales preciosos.
Cospel Bimetálico o Bicolor
Conformado por dos aleaciones de metales de diferente color,
una es un aro exterior (anillo) y la otra está inserta en la parte central.
Ambas son ensambladas durante la fabricación del cospel o en el proceso
de acuñación de la moneda.
Costo de vida
Es el costo mínimo para mantener un nivel de utilidad
constante en el tiempo. Mide variaciones de precios de bienes y servicios después
de considerar el efecto sustitución ante cambios de precios relativos.
COVENANT (Acuerdos vinculantes)
Es una cláusula en un contrato de emisión de
valores donde se establece las acciones que el emisor y los tenedores de bonos
pueden hacer o abstenerse de realizar en determinadas situaciones. Por ejemplo,
respecto al uso de las garantías, la realización de nuevas emisiones,
las fechas de los reportes, etc. Existen para reducir el riesgo para todas las
partes en un bono.
Creación de comercio
Es uno de los principales beneficios de la formación de una unión aduanera. Consiste en el aumento del comercio al interior del nuevo mercado común, como resultado de la eliminación de aranceles dentro del área. Es producto de la sustitución de una fuente de abastecimiento de costos altos por una de menor costo. Este nuevo intercambio comercial puede reemplazar parte de la producción nacional de ciertos bienes, que opera con costos elevados, por importaciones del área común. Los principales beneficiarios son los consumidores nacionales.
Creadores de mercados
Agente de un mercado de valores que de forma continuada ofrece
títulos al mejor precio de compra y de venta, con el objeto de mantener
un nivel mínimo de existencias de dicho valor. Supone una fuente de liquidez
para el mercado. En el Perú, el Programa de Creadores de Mercado se inició
en marzo de 2003 para desarrollar el mercado de deuda pública.
Crecimiento potencial
Tasa hasta la que una economía podría crecer
en caso de usar plenamente todos sus recursos.
Contracción del crédito
El credit crunch se refiere a una situación
de contracción en la oferta del crédito por debajo de un nivel
definido por las condiciones prevalecientes de tasas de interés y calidad
de los demandantes de crédito en el mercado.
La frase "credit crunch" fue acuñada
a mediados de 1966, cuando la política monetaria de la FED se hizo más
restrictiva en su intento por atenuar el crecimiento de la demanda agregada
con el fin de combatir la inflación.
La definición más amplia de "credit
crunch" o contracción del crédito ha sido resumida por
el Council of Economic Advisers (1992): Una contracción del crédito
se produce cuando la oferta de crédito está restringida por debajo
del rango usualmente identificado con las prevalecientes tasas de interés
de mercado y la rentabilidad de los proyectos de inversión.
De forma similar Bernanke y Lown (1992) definen el credit
crunch como una reducción en la oferta del crédito de los
bancos, aún cuando condiciones de mercado de tasa de interés real
y calidad de los potenciales demandantes del crédito no han cambiado.
Credit default Swap (CDS)
Es un mecanismo equivalente a una fianza en donde una de las
partes compra protección frente a un riesgo de crédito, durante
un determinado período de tiempo, a cambio de un pago periódico.
El vendedor de protección se compromete a realizar un pago en el supuesto
que ocurra una irregularidad en las obligaciones del crédito. Si no
ocurre ningún evento, la entidad vendedora de protección no realiza
ningún pago. Los eventos de crédito están definidos en
el contrato. Otros riesgos diferentes al de crédito, tales como el riesgo
de tipo de interés, no son transferidos y permanecen en el balance del
comprador.
Crédito
Operación económica en la que existe una promesa de pago con
algún bien, servicio o dinero en el futuro. La creación de crédito
entraña la entrega de recursos de una unidad institucional (el acreedor
o prestamista) a otra unidad (el deudor o prestatario). La unidad acreedora
adquiere un derecho financiero y la unidad deudora incurre en la obligación
de devolver los recursos.
Préstamo de dinero para superar situaciones especiales o financiar acciones fuera del alcance de los recursos ordinarios de una empresa. El crédito, al implicar confianza en el comportamiento futuro del deudor, significa un riesgo y requiere en algunos casos la constitución de alguna garantía o colateral.
En balanza de pagos, suele aplicarse a los préstamos recibidos en las operaciones de financiamiento excepcional o en la cuenta de las reservas netas de la autoridad monetaria. Existen operaciones que en la balanza de pagos deben registrarse como asientos de crédito, tales como los bienes o servicios exportados (disminución de activos reales), reducción de activos financieros (pago en divisas al exterior) y aumento de los pasivos sobre el exterior (préstamos recibidos).
En términos contables, designa la operación que incrementa el activo de una empresa. Se contrapone al término "débito" que registra una operación contraria.
Crédito al sector privado
Abarca los préstamos y las inversiones en valores y
acciones otorgadas a las empresas privadas no financieras, las sociedades sin
fines de lucro y los hogares. En el caso de las cuentas monetarias del sistema
bancario, el crédito al sector privado incorpora además los préstamos
y las inversiones hacia entidades financieras no bancarias, como las cajas municipales,
cajas rurales, fondos mutuos y fondos privados de pensiones.
Crédito contingente
Son una modalidad de crédito documentario mediante
la cual su emisor (empresa bancaria o financiera) asume el riesgo crediticio
de pagar al beneficiario un determinado importe ante el eventual incumplimiento
por parte del deudor. A diferencia de los créditos directos su finalidad
es la de garantizar una obligación. Estas operaciones se registran fuera
de la hoja de balance del emisor. Generalmente incluyen a los avales, las cartas
fianza, las cartas de crédito, las aceptaciones bancarias.
Créditos de consumo
Son aquellos créditos otorgados a personas naturales,
con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no relacionados
con la actividad empresarial. Son considerados también créditos
de consumo los obtenidos a través de las tarjetas de crédito
y aquellos otorgados por los grandes almacenes e hipermercados.
Crédito de regulación monetaria (Perú) – CRM
Instrumento de ventanilla del Banco Central creado el 20 de
abril de 1999, mediante Circular N° 013-99-EF/90, usualmente conocido como
redescuento. Estos créditos están destinados a cubrir desequilibrios
transitorios de liquidez de las entidades financieras (deficiencias de encaje).
El monto de estos créditos no puede exceder al patrimonio efectivo de
la empresa del sistema financiero que lo solicite, de acuerdo a lo normado por
la Superintendencia de Banca y Seguros, y se concede en múltiplos de
S/. 100 000,00 ó US$ 100 000,00, cobrándose los intereses por
adelantando. La tasa de interés de estos fondos es lo suficientemente
alta como para desalentar la toma de fondos del Banco Central y favorecer los
préstamos interbancarios. En este sentido, se busca que el sistema financiero
acuda al BCRP sólo como prestamista de última instancia. La reglamentación
vigente para este instrumento se encuentra en la Circular No. 034-99-EF/90 del
30 de diciembre de 1999.
Ver: política monetaria
Crédito documentario
Garantía de pago concedida por una institución
financiera para una operación de comercio exterior, suele tener la forma
de cartas comerciales de crédito. En el caso de importaciones, la carta
de crédito es emitida por un banco residente a pedido del importador
y a favor del vendedor (exportador) extranjero; puede constituir financiamiento
del exterior en la medida que considere pagos diferidos. En el caso de exportaciones,
en sentido inverso al de importaciones, puede constituir un financiamiento al
exterior si considera pagos diferidos.
Crédito fiscal
Crédito aplicable contra las obligaciones tributarias.
Puede asumir diversas formas, como restar de las obligaciones tributarias aquéllas
que han sido pagadas en etapas anteriores de la producción o distribución,
así como el carácter cancelatorio de algunos impuestos con respecto
a otros.
Crédito hipotecario
Crédito en el cual el pago de los intereses y del principal
está garantizado por la hipoteca de un bien inmueble, la cual queda inscrita
en el Registro de la Propiedad. Al igual que el crédito pignoraticio,
tiene preferencia de cobro en caso de quiebra o insolvencia del deudor.
Crédito interno neto
Total de las operaciones de crédito (colocaciones e inversiones, entre otros) del sistema financiero realizadas con residentes de un país. Está conformado por el crédito neto al sector público, crédito al sector privado y otras cuentas, que incluye activos y pasivos netos como capital, reservas, provisiones y resultados, las inversiones en activo fijo, los fondos en fideicomiso, canjes y la posición de cambio, entre otros. El crédito interno neto es igual a la liquidez total, descontados los activos externos netos.
Crédito para capital de trabajo
Préstamo otorgado temporalmente al prestatario, con
el fin de fortalecer su posición de capital de trabajo. Ejemplo: préstamo
estacional o crédito puente.
Crédito público
Financiamiento que se otorga a personas o entidades consideradas
como sujetos de derecho público, como son las entidades del estado, municipios
y organismos descentralizados, así como particulares.
Crédito reestructurado
Créditos cuyos pagos han sido reprogramados de acuerdo
al proceso de reestructuración o que han sido objeto de un convenio de
saneamiento.
Crédito refinanciado
Créditos directos que han sufrido variaciones de plazo
o monto respecto al contrato original, las cuales obedecen a dificultades en
la capacidad de pago del deudor.
Crédito suplementario
Mecanismo por el cual se incrementa el monto autorizado del
presupuesto de ingresos y gastos del sector público.
Crédito swap
Transacción "ligada", en la cual una parte
coloca un depósito en una moneda determinada con un banco extranjero
durante el periodo que dicho banco extranjero le presta a un tercero otra moneda.
El depósito sirve como incentivo para la transacción y su valor
es considerado en la fijación del precio del préstamo.
Cuasidinero
Activos financieros que son sustitutos cercanos del dinero, pero con menor
grado de liquidez, tales como los depósitos a plazo, de ahorro, los certificados
de depósito y bonos corporativos emitidos por las sociedades de depósito,
entre otros. Son pasivos del sistema financiero que, pese a no ser directamente
utilizables como medio de pago, pueden convertirse en dinero en poco tiempo.
Son pasivos emitidos por las sociedades de depósito que, pese a no ser directamente utilizables como medios de pago, pueden convertirse en dinero en poco tiempo y sin mayor pérdida de valor.
Cuenta corriente
Cuenta abierta mediante contrato entre un banco o institución
financiera de depósito y una persona física o jurídica
por el cual ésta, tras depositar una cierta cantidad de dinero en aquélla,
puede disponer de él cuando lo desee. La cuenta se abre a nombre del
cliente y en ella se registran cronológicamente todas las operaciones
tales como depósitos, retiros, pagos, entre otras. Generalmente los bancos
cobran comisiones y gastos de mantenimiento por la cuenta, pagan premios para
aquellos que tengan saldos disponibles apreciables. Se diferencia de una cuenta
de ahorro en que a su titular se le proporcionan unos cheques o talones con
los que puede disponer de su dinero.
Ver: Balanza en Cuenta Corriente para una definición
asociada a Balanza de Pagos
Cuenta de capital
Comprende las transferencias de capital y la adquisición
(enajenación) de activos no financieros no producidos.
Cuenta financiera
De acuerdo con la nueva estructura de cuentas de la quinta
edición del manual de balanza de pagos del Fondo Monetario Internacional,
incluye los préstamos a largo plazo (público y privado), la inversión
extranjera (directa y en cartera), capitales de corto plazo y errores u omisiones.
Ver: Balanza en Cuenta Financiera para una definición
asociada a Balanza de Pagos
Cuenta financiera del sector privado
Parte de la cuenta financiera de la Balanza de Pagos que comprende
los flujos netos por inversión directa extranjera (incluyendo ingresos
por privatización, aportes o retiros de capital), los flujos netos por
inversión de cartera extranjera, préstamos del exterior de largo
plazo al sector privado residente (desembolsos y amortizaciones), colocación
neta de bonos, participación de capital y otros activos externos.
Cuenta financiera del sector público
Parte de la cuenta financiera de la Balanza de Pagos que registra
los flujos netos por desembolsar (préstamos y colocaciones de bonos externos),
vencimiento de amortizaciones (atendida y no atendida) de la deuda pública
externa y la variación de otros activos externos netos de largo plazo.
Cuenta de valuación
Registra las diferencias como consecuencia de los reajustes
en la valuación en moneda nacional de los activos y de las obligaciones
del Banco en oro, plata, divisas, Derechos Especiales de Giro u otras unidades
monetarias de uso internacional, se acreditan en una cuenta especial, sin considerárseles
como ganancias o pérdidas. (Art. 89 de la Ley Orgánica del BCRP).
Cuentas de capitalización individual (Perú)
Referidas al Sistema Privado de Pensiones Peruano. Son las cuentas personalizadas de cada empleado que sumadas forman el Fondo de Pensiones administrado por una Administradora Privada de Pensiones. Las cuentas individuales de capitalización contienen principalmente:
Aportes obligatorios y voluntarios de los trabajadores afiliados.
Aportes voluntarios de los empleadores.
El producto de la transferencia efectuada por el primer titular o de la redención de los Bonos de Reconocimiento.
Ganancias de capital y demás rendimientos que genere el fondo.
Montos correspondientes a las prestaciones de invalidez y supervivencia pagados por el seguro en los casos que se produzcan tales contingencias.
Cuentas monetarias
Las cuentas monetarias son un registro estadístico
de los saldos de activos y pasivos de las sociedades financieras, de manera
tal que proporcionen una presentación analítica de la función
de intermediación financiera. Esto implica por un lado, la agregación
y la consolidación de las hojas de balance de los diferentes subsectores
de instituciones financieras y por otro, el registro de los activos y pasivos
frente a las unidades institucionales domésticas y no residentes (sector
externo).
Para cada nivel de consolidación (sistema financiero,
sociedades de depósito y/o sistema bancario) las cuentas monetarias muestran
la siguiente presentación:
Los activos externos netos muestran los activos y pasivos
frente a no residentes.El crédito bruto y neto al sector público,
que comprende el financiamiento bruto y neto al gobierno central (incluido
los gobiernos regionales) y al resto del sector público (empresas
públicas no financieras, gobiernos locales y el resto de entidades
del sector público). En el caso de las cuentas monetarias del sistema
bancario, el crédito neto al sector público incluye las operaciones
con la Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE) y el Fondo MiVivienda.
A nivel de sociedades de depósito y sistema financiero estas entidades
se catalogan como instituciones financieras.El crédito al sector privado, que abarca los préstamos
y las inversiones en valores y acciones de los hogares, las empresas privadas
y las sociedades sin fines de lucro. Se difunden los saldos de sus componentes
en moneda nacional y extranjera. En el caso de las cuentas monetarias del
sistema bancario, el crédito al sector privado incorpora además
los préstamos e inversiones hacia entidades financieras no bancarias
como cajas municipales, cajas rurales, fondos mutuos, etc.Las otras cuentas netas.
La liquidez que comprende a los pasivos de las instituciones
financieras que toman la forma de dinero o sustitutos cercados del dinero,
los cuales se emiten en moneda nacional y moneda extranjera. Las categorías
de pasivos que se incluyen en la liquidez son el circulante, los depósitos
y los valores emitidos por las instituciones financieras.
Cuentas monetarias del BCRP
Panorama de las operaciones del Banco Central de Reserva del
Perú. Estas cuentas se caracterizan por presentar los datos de las Reservas
Internacionales Netas (RIN), indicador del nivel de liquidez internacional de
nuestro país, y de la emisión primaria, indicador de los pasivos
del Banco Central que sustentan la expansión monetaria.
Cuentas monetarias del Sistema financiero
Las cuentas monetarias del sistema financiero proporcionan
el panorama completo de activos y pasivos de las instituciones del sistema financiero
frente al resto de los agentes domésticos (sector público y privado)
y no residentes.
Cuentas monetarias de las Sociedades de depósitos
Panorama que consolida las operaciones de las sociedades de
depósito. A partir de este marco analítico se determina la medida
de la liquidez de la economía o del dinero en sentido amplio.
Cuentas nacionales
Constituyen un registro completo y pormenorizado de las actividades económicas de una economía y de la interacción entre los agentes económicos. Estas cuentas conforman el Sistema de Cuentas Nacionales, el cual consta de un conjunto de cuentas macroeconómicas que registran principalmente la producción, el ingreso, el consumo, el ahorro y la inversión, así como transacciones financieras por sectores.
Cuota Fondo Monetario Internacional
La cuota de un país miembro del Fondo Monetario Internacional
(FMI) define los aspectos básicos de su relación con el organismo.
La cuota es expresada en Derechos Especiales de Giro (DEG), y es asignada al
país miembro en función de sus principales indicadores económicos
(producto bruto interno, comercio exterior, balanza de pagos etc.). La cuota
de un país miembro del FMI determina el acceso de dicho país a
los recursos del FMI, el monto de asignación de DEG y el poder de voto
en las reuniones del directorio ejecutivo de dicha institución.
Cupón cero, títulos
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